【焦点热闻】时隔两年融资保证金比例从80%上调至100%

(相关资料图)

新快报讯记者涂波报道1月14日，沪深北交易所发布通知，调整融资保证金比例，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%。此次调整仅限于新开融资合约。而就在2026年1月13日，A股两融余额达到2.67万亿元，创下历史新高。

据交易所发布的通知称，近期，融资交易明显活跃，市场流动性相对充裕，根据法定的逆周期调节安排，适度提高融资保证金比例回归100%，有助于适当降低杠杆水平，切实保护投资者合法权益，促进市场长期稳定健康发展。

回溯历史，融资保证金比例的调整始终与市场周期紧密挂钩：2015年11月，为抑制两融余额过快上涨、防范融资交易过热风险，交易所将该比例从50%上调至100%；2023年9月，在市场低迷、信心不足的背景下，为活跃资本市场、提振投资者信心，比例被下调至80%。如今在杠杆资金快速膨胀背景下回归100%，被业内称为“教科书级的逆周期调节”。

对于本次调整，具体而言，调整前投资者只需投入80万元保证金，即可融得100万元资金用于证券买入，实际杠杆率可达1.25倍；调整后，若想融得相同额度的100万元资金，投资者需足额缴纳100万元保证金，杠杆率从1.25倍回落至1倍。

华创金融分析师徐康表示，融资保证金比例是监管层表达观点和实施逆周期调节的重要工具，此次调整的核心目标是引导市场向长牛、慢牛格局发展。此次调整的核心属性是监管层的逆周期调节手段。方正证券金融团队分析师认为，此次调整是资本市场制度建设的重要举措，属于中性偏利好的调整。其核心价值在于通过合理管控市场杠杆率，减少因融资爆仓引发的连锁下跌效应，提升A股市场的抗风险能力。

1月14日，A股三大指数冲高回落，但沪深京三市成交额接近4万亿元，较上一日放量2881亿元，再创历史天量。

关键词：财经频道财经资讯

责任编辑：QL0009