视点！金融活水精准滴灌科创领域

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债券市场“科技板”的推出，相当于在广阔的债券市场上为科创企业融资专门开辟出一条“专用车道”。它精准回应并系统性解决了科创企业长期以来面临的三大难题：缺乏适配的融资工具、审批流程周期长、综合融资成本高。通过这一机制的设计，金融资源得以实现精准滴灌，确保资金活水能够直接流向国家战略引导的科技创新关键领域，显著提升金融支持实体经济的效率与质量。

纵观我国科技金融的演进，从以银行信贷为主的传统间接融资，到科创板设立打通股权融资通道，再到债券市场“科技板”推出，支持政策日趋立体与完善，日益契合新一轮科技革命对多元化、全周期金融服务的迫切需求。然而也需承认，当前科创金融体制仍存在整体资金规模有限、风险容忍度不足等短板。

为此，建议持续深化改革创新，着力构建功能互补、协同联动的科技金融生态体系，即推动银行、保险等长期限、大体量资金，通过顶层设计和制度化安排，注入国家级母基金。由母基金扮演“战略蓄水池”与“耐心资本”角色，以低成本、长周期、高风险承受能力的方式，支持市场化、专业化的风险投资（VC）机构。再由VC机构将资金精准配置到最具创新活力的科技企业中。

（作者为中科创星创始合伙人，本报记者张弛采访整理）

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