午后，突发！A50直线拉升，非银集体飙涨！发生了什么？

A股，午后爆发了！

12月5日下午开盘后，A股保险股持续拉升，中国太保(601601)涨超6%，中国平安(601318)涨超5%，中国人保(601319)、中国人寿(601628)等跟涨。随后，券商股爆发，中银证券触及涨停，兴业证券(601377)涨超7%，湘财股份、东方财富(300059)、东北证券(000686)、华泰证券(601688)跟涨。富时中国A50指数期货午后涨超1%。

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那么，究竟发生了什么？12月5日午间，券商中国发布题为《刚刚！A股“吹哨人”，突放大利好！》一文指出，摩根士丹利发表最新研报，将中国平安(601318)加入重点关注名单，仍列为首选。同时，中信证券(600030)亦唱多保险股。保险股午后爆发，直接带动了券商股行情。进而引爆了整个市场的人气。截至券商中国发稿，A股上涨个股超4300只。

两大利好引爆

12月5日，A股三大指数涨幅扩大，上证指数涨超0.7%，深证成指、创业板指涨逾1%。在此过程当中，首先是保险股发力，接着券商股持续拉升。两大板块联袂出击，带动了市场人气。对指数的提振作用十分明显。个股上涨的数量也显著回升。

从消息面看，在大摩的加持之下，中国平安A股午后大涨超5%，其H股大涨超6%。平安的爆发也带动了整个保险板块。中信证券也认为，保险股面临重大机遇。保险行业已从资产负债表衰退叙事中率先走向良性扩张，周期向好正式确立，预计2026年向上趋势进一步加强。保险股的上涨亦引爆了整个非银板块，券商股随后持续拉升。对大盘形成重大上行助力。

另一方面，从券商自身的角度来看，亦有两大驱动：一是行业整体业绩确定性较高，而且股价还在低位；二是中金公司吸收合并东兴证券(601198)和信达证券一事对于整个行业亦有正面影响。不少市场人士预计，三家公司复牌之后，能够给整个板块带来提振。

“慢牛”依然是主流预期

当下，市场对于2026年的行情预期依然是“慢牛”。

华金证券认为，2026年可能是盈利结构性回升下的慢牛行情。展望2026年，科技和周期盈利可能继续上升，信用也可能继续修复，但A股估值偏高，可能呈现盈利分化下的结构性慢牛走势，由拔估值行情转为基本面驱动。

2026年美联储仍可能降息，国内流动性维持宽松；出口仍面临一定压力，制造业和基建投资增速可能企稳回升，消费也可能结构性回升。2026年科技和周期行业盈利可能继续回升，A股盈利呈现结构性回升的趋势；中长贷增速也可能继续低位修复，A股估值可能维持偏高水平。历史经验上，盈利结构性回升、估值偏高时A股表现震荡偏强。2026年A股可能延续慢牛趋势，一、四季度表现可能相对偏强。

分析人士认为，从中短期交易的角度来看，当下应该已经进入到交易年报业绩的阶段。而从确定性为看，涉及算力的行业和非银（特别是券商）业绩确定性较高，另外由于“反内卷”，新能源相关行业可能也会有较大增长。创业板和非银可能值得关注。

排版：王璐璐 

校对：盘达

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