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CFi.CN讯：数据显示，天山铝业2026年上半年实现营收175.1亿元，同比增长14.3%，归母净利润41.8亿元，同比大幅增长100.4%。二季度单季营收90.7亿元，同比增长22.5%。公司电解铝产量同比增长12.8%，铝箔产量大增61%，长江有色铝均价同比上涨20%。
一份研报观点认为，天山铝业量价本协同驱动，低碳产能全面达产成为业绩爆发核心动力。研报指出，公司140万吨电解铝绿色低碳项目已于7月全部达产，电解铝产能提升至140万吨/年，生产成本同比下降18%，自产铝锭毛利率达到47.63%，较去年同期提升24.08个百分点。上半年毛利率升至37.36%，二季度进一步提升至39%。同时，几内亚、广西及印尼铝土矿项目持续推进，印尼200万吨氧化铝项目一期被列入国家战略清单，上游资源保障显著增强。
研报认为，随着低碳产能完全释放、成本优势持续扩大以及海外一体化布局加速，公司盈利能力有望保持高位。2026-2028年预计归母净利润分别为90.99亿、97.33亿和102.81亿元，对应当前股价PE仅7倍、6倍和6倍，成长空间值得关注。
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