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东方证券股份有限公司刘洋近期对久立特材进行研究并发布了研究报告《久立特材22Q3业绩点评：盈利环比改善，合金公司增长耀眼》，本报告对久立特材给出买入评级，认为其目标价位为21.35元，当前股价为17.48元，预期上涨幅度为22.14%。
久立特材(002318)事件：公司近期发布2022年三季报，前三季度实现营收47.6亿元，同比+5.9%；实现归母净利8.8亿元，同比+43.3%。单三季度来看，公司实现营收17.7亿元(同比+15.7%,环比+6.4%),实现归母净利3.7亿元(同比+57.5%，环比+19.0%)。22Q3主业利润总额约2亿元，环比提升5.6%。公司22年Q3对联营和合合营企业的投资收益约为1.74亿元，扣除该部分后，公司22Q3主业利润总额约2.3亿元，环比+5.6%,同比-13.4%。22Q3毛利率达25.1%,环比提升0.05PCT,同比下降1.7PCT,主业盈利水平尚未恢复到去年同期，但环比有所改善。合金公司发展快速，Q3营收超1-6月累计。合金公司22Q3营收达2.24亿元，超过22年1-6月累计营收2.16亿元，并实现291万元净利润，而22年1-6月净利润为-16.3万元。为支持合金公司1?目建设的资金需求，公司10月公告对合金公司提供担保额度在原有的2.45亿元基础上新增2.1亿元。·员工股计划落地，激励对象范围明显扩大。本次员工持股计划激励对象不超过669人，而第一期和第二期激励对象人数分别为不超过86、105人，激励对象覆盖范围明显扩大将有助于公司战略的传达和执行。回购股票价格为8.5元/股，过户股数为1680万股，占公司当前总股本的1.72%,存续期不超过60个月，限售期为12个月，限售期届满后分三期解锁，股票过户至本员工持股计划名下之曰起满12个月、20个月、32个月，对应解锁比例分别为30%、30%、40%。
我们预计公司2022-2024年EPS为1.29、1.41、1.50元,以DCF法进行估值，目标价21.35元，给予买入评级。
风险提示
募投项目进度不及预期风险、产品升级不及预期风险、宏观经济増速放缓、全球疫情反复风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，信达证券王舫朝研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达93.84%，其预测2022年度归属净利润为盈利10.13亿，根据现价换算的预测PE为16.71。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级10家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为22.24。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，久立特材（002318）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
