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新华财经北京11月1日电（记者刘玉龙 翟卓）泉果基金公募投资部总经理赵诣近日接受记者采访时表示，中国经济充满韧性，新质生产力加速涌现。A股市场长期向好的基础非常坚实，未来可期。作为深耕高端制造行业的基金经理，他认为，国产替代的相关行业孕育着长期结构性机会。此外，随着市场调整，结合基本面和估值分析，部分优秀企业已显著凸显配置价值。
赵诣认为，中国已经形成庞大的生态系统和难以复制的规模经济，其底层是深厚的“工程师红利”与持续攀升的“经济复杂度”，国产替代可以充分激活中国的规模经济。
“未来A股市场其中一条主线非常明晰，那就是国产替代。”赵诣认为，长期以来，科技“卡脖子”问题不仅制约产业发展，也影响国家战略安全。以科技创新攻克关键核心技术，将成为中国经济的核心发力点。率先掌握关键技术、构筑技术壁垒的企业，将在未来产业竞争中把握主动权，收获新一轮科技发展带来的红利。
从政策面来看，赵诣认为得益于资本市场系统性改革，现在的市场环境对于A股长期走好也非常有利。“在新‘国九条’的推动下，让市场在风险定价中发挥决定性作用，增加直接融资比重，资本市场得以成为长期资本与耐心资本的主舞台。”
此外，赵诣对后市乐观的另一原因，在于当前A股估值非常有吸引力。数据显示，截至10月30日，沪深300、上证50、中证红利指数市盈率分别为12.9倍、11.0倍、9.4倍；市净率分别约1.35倍、1.25倍、0.92倍；股息率分别为3.04%、3.59%、4.49%。其中，沪深300市盈率处于近十年约53%分位、市净率处于近十年约23%分位，股息率3.04%显著高于1.65%左右的十年期国债收益率，利差约1.39个百分点。上证50股息率3.59%、中证红利股息率4.49%，分别较十年期国债收益率高出1.94和2.84个百分点。
“特别值得注意的是，科技制造把景气真金白银导进利润表，传统龙头经调整后配置价值凸显，盈利底或已显现、重估窗口打开。”赵诣说。
赵诣特别指出，有一些优质的成长股龙头企业，仅股息率就已经颇具投资价值。除股息外，这类公司仍处于中高速增长中，还能期待获得企业成长的回报。可以说，按照现在这个估值，长期配置的条件或已逐渐明朗。
在赵诣看来，不管从财富角度还是投资效率角度，股票市场在整个经济增长中扮演的角色越来越重要，都会发挥很大作用。现在投资人要做的，就是沉下心去挖掘产业结构性机会，等待优秀企业的价值被重新看见。
“我们将坚持做好基本面深度研究与产业周期的判断，长期陪伴优质的企业成长。”赵诣说。
关键词： 资本市场
