聚焦主业释放长期价值，美凯龙对投资性地产进行估值调整

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1月16日，美凯龙(601828)（601828.SH、01528.HK）发布关于2025年年度业绩预告的提示性公告，公司预计本年度业绩将出现亏损。此次预亏主要源于公司计划对部分投资性房地产进行估值调整，该调整为非现金会计处理，不影响公司的日常经营、现金流、实际偿债能力和分红政策。此举旨在更真实、健康地反映公司资产状况，为未来聚焦主业、轻装上阵奠定坚实基础。

美凯龙持有的投资性房地产主要位于全国一、二线城市的核心地段，具有显著的战略价值和稀缺性。本次估值调整是基于对当下市场时点的会计反映，并不会改变这些资产的长期价值和区位优势。计提减值后，公司资产负债表将更为夯实，有助于投资者剔除资产价格周期性波动的干扰，更清晰地聚焦于公司核心业务的真实盈利能力与现金流创造能力。

目前，美凯龙经营基本面正在持续改善，多项关键运营指标呈现积极态势。2025年前三季度，公司经营现金流量净额大幅改善，达到6.43亿元，且已连续两个季度为正。三季度，自营商场出租率84.72%，环比二季度提升0.52%。同时，美凯龙坚定推进精细化管理，降本增效策略成效突出。2025年前三季度，公司销售费用同比下降18.05%，管理费用同比下降19.92%，财务费用同比下降10.23%。

当前，公司已完成了新五年战略规划，明确未来将定位于“家居生活新商业运营商与家居产业生态服务商”。一方面，公司将聚焦家居主业升级，通过持续升级内容与运营能力，深度挖掘家居商业空间的价值，夯实主业竞争力；同时，公司持续拓展服务边界，赋能产业链上游，覆盖品牌工厂等核心主体，打造第二增长曲线。

美凯龙表示，通过这次对投资性房地产估值的调整，公司能够更纯粹地聚焦主业运营与战略落地。随着新五年规划的推进，美凯龙致力于在行业新周期中把握先机，实现高质量、可持续发展，为广大投资者创造长期价值。

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