Meta2022年Q1财报分析+分析师电话会议纪要

Meta 2022年Q1财报分析

Meta Platforms（Facebook）2022年4月27日发布2022年Q1财报。公司2022年Q1收入279.1亿美元（+6.6%），净利润74.7亿美元（-21.4%），毛利率78.5%，净利率26.7%。

公司2022年Q1，广告、现实实验室RealityLabs收入、支付与其他，分别为270.0亿美元（+6.1%）、7.0亿美元（+30.1%）、2.2亿美元（+8.6%），占总收入比例分别为96.7%、2.5%、0.8%。

截至2022年3月，Facebook DAU 19.6亿（+4%），MAU 29.4亿（+3%）；Facebook应用家族（Facebook、Instagram等）DAU 28.7亿（+6%），MAU 36.4亿（+6%）。

公司在元宇宙领域持续投入，现实实验室Reality Labs持续亏损。2019~2021年、2022年Q1，现实实验室Reality Labs运营利润分别为-45.0亿美元、-66.2亿美元（-47.1%）、-101.9亿美元（-53.9%）、-29.6亿美元（+62.0%）。

公司预计2022年Q2收入280~300亿美元，同比增长-3.7%~3.2%，主要受全球通胀、汇率变动、俄乌冲突、TikTok竞争、苹果隐私政策调整、欧盟及全球互联网监管趋严等因素影响。

Meta 2022年Q1分析师电话会议纪要

Meta 2022年Q1财报发布后，举行分析师电话会议，公司CEO马克·扎克伯格Mark Zuckerberg、COO Sheryl Sandberg、CFO David Wehner等出席，并回答分析师与投资者提问。

以下是本次电话会议纪要：

CEO马克·扎克伯格Mark Zuckerberg：

大家好，感谢大家参加电话会议。2022年Q1，我们在部分优先级较高目标上取得进展，社区也在持续增长壮大。目前，使用我们服务的用户，比以往任何时候都多，我为Meta旗下的产品，能在相对困难时期，为世界各地人们提供服务而感到自豪。

2021年Q4，我谈到公司近期面临的一些挑战。有些是针对Meta的，比如转向短视频，虽然目前还不能盈利，但我们对长期发展持乐观态度。有些是我们行业特有的问题，比如苹果iOS隐私政策改变，这是重要的影响。我们希望通过正确的技术投资，随着时间的推移，能顺利解决。其他挑战包括更广泛的宏观趋势，例如因为疫情看到的电商加速，开始出现疲软。

首先，回看过去几年我们的业务发展情况。新冠疫情爆发后，电商领域加速发展，带来巨大收入增长，但我们现在看到，这一趋势正在减弱。基于2021年看到的强劲收入增长，我们启动了部分多年期项目，加快部分长期投资，特别是AI基础设施、业务平台、现实实验室。随着时间推移，这些投资将对我们的成功与增长至关重要，我仍然相信，应该完成这些投资。但鉴于目前的业务增长水平，我们现在计划放慢投资步伐。

我还想分享下，我对投资与利润的看法。2021年，我们开始将业务分为两个部分，应用程序家族Family of APPs、现实实验室Reality Labs。在应用程序家族Family of APPs方面，我相信随着时间推移，能回到更好的收入增长率，并保持高运营利润率。现实实验室Reality Labs方面，我们正在投入大量资金，开发下一代平台。我相信，这个平台对我们的使命与业务都非常重要，在价值上可与当今领先的移动端平台相媲美。

我意识到，建造它是昂贵的，它以前从未被建造过，是计算与社交连接的新范式。因此，在未来几年，从财务角度看，我们目标是通过Family of APPs实现足够运营收入增长，为现实实验室Reality Labs投资提供资金，同时保持整体盈利能力增长。不幸的是，鉴于收入方面的不利因素，这在2022年不会发生，但这是长期目标与预期。

我们的首要任务仍然是长期建设，当我们正在制定实现这一目标的计划时，长期宏观经济或商业不确定性，可能会迫使我们权衡短期财务目标，但对长期机会与增长仍有信心。

现在，我想更深入谈谈我们的3个主要投资重点：Reels、广告、元宇宙，希望它们能推动我们的增长。

从Reels开始，我们看到两个主要趋势：第一，短视频越来越受欢迎；第二，AI支持下的推荐算法，推动更多信息流推荐，而不仅是社交内容。

关于第一点，自从我18年前成立Facebook以来，我们已经看到，人们使用媒体形式发生多种变化。我们一开始是以文本为主的网站，然后人们有了带摄像头的手机，主要形式变成移动应用程序上的图像，在过去几年里，移动网络变得更快，视频是人们体验在线内容的主要方式。

短视频是这方面的最新迭代，且发展非常迅速。短视频Reels已占据人们在Instagram上花费的20%以上时间，视频占据人们在Facebook上花费时间的50%，Reels在Facebook也发展迅速。

第二点，虽然我们正经历短视频业务崛起，但社交媒体的信息流也发生重大转变，从几乎完全由社交关系或关注提供信息流，到现在有更多AI推荐，即使内容不是由朋友或关注的人发布。来自朋友、关注的人、企业的社交内容，将继续成为我们服务中最有价值、最吸引人、最具差异化的内容，但现在用户也能从整个世界中获得准确推荐哪些没有直接关注的内容，解锁大量可能会错过的有趣、有用的视频与帖子。

总的来说，我认为，我们正在构建的AI，不只是个简单视频推荐系统，而是个探索引擎，它可以向你展示人们通过系统分享的所有最有趣的内容。在Facebook，这不仅包括视频，还包括文本发布、链接、群组发布、转发等。在Instagram，包括照片与视频。

在未来，我认为人们会越来越多使用基于AI的探索引擎，AI探索引擎将成为人们主要娱乐与学习途径，将他们与有共同兴趣的人联系起来。

我相信，我们对AI的投资，支持的所有不同类型内容，为创作者创造谋生的最佳平台，将越来越多使我们的服务区别于业内其他公司，推动我们的成功。我们还发现，围绕创建世界探索引擎的目标，吸引众多最有才华的AI人才参与项目。

接下来，谈谈广告。我想强调的是，这对我们来说，也是笔很大的AI投资。目前，广告业务有3个主要趋势。

首先，我们向短视频领域转向，从短期看，将拖累收入，因为Reels货币化程度低于Feeds或Stories，但我预计，这将随着时间推移改善。我们已多次看到，这种媒体格式转换。回到2012年，从桌面信息流转向移动信息流时，我们发现移动信息流发展迅猛，但盈利状况并不好，但我们专注于此，经历了一些艰难的季度，它成为我们现在业务的基础。

同样地，在2018年，当人们开始更多地使用Stories而不是Feeds，Stories并没有像Feeds那样赚钱，我们仍然在Stories上加倍投入，经历另一个艰难时期，我们比以前更强大了。我们以前就这么做过，现在又在这么做。我们专注将Reels发展为探索引擎愿景的主要组成部分，希望用户参与度扩大，在某一时刻能从短期逆向影响转变为正向。

在这种情况下，我们积极应对苹果隐私政策带来的不利影响。我们通过让人们更容易在我们的应用中与企业进行互动，无论是在Facebook或Instagram上完成购买，还是在WhatsApp或Messenger上发送业务消息，企业会越来越了解人们对什么感兴趣。这也意味着，我们要确保建立最好的隐私增强技术，为广告商提供准确定位与效果测量，即使不在我们的应用程序中完成购买。

我们正在对AI进行重大投资，以构建行业中最先进模型与基础设施。在接下来1~2年里，我们希望这能为人们带来更好的推荐，为广告商带来更高回报，并在隐私新政策下，提高我们的收入。从长远看，我认为，这些大规模技术投资，可为与业内其他公司竞争，提供可持续竞争优势。

我今天要讨论的最后一个重点是元宇宙。当我们专注当今最大机遇与挑战时，为下一代社交技术时代奠定基础也很重要。我们战略的核心是，基于Horizon建立社交平台。虽然现在还为时过早，但随着我们逐步构建游戏体验，下个重点将是发展社区。我们计划在2022年晚些时候，推出Horizon的Web版，让人们更容易从更多平台进入元宇宙体验，甚至不需要戴上VR设备。

最好的元宇宙体验将是在VR与AR设备上，特别是Quest平台。在即将发布的版本中，从戴上VR设备的那一刻起，用户就将出现在Metaverse中，并准备好与Quest家中朋友在Horizon中互动。Horizon门槛降低，意味着你能在任何设备与任何人互动。Horizon的另一个重点是发展元宇宙经济，帮助创作者在元宇宙谋生。我们希望在盈利方面，比这个领域其他公司做得更好，随着平台发展，这应该成为可持续优势。

硬件方面，Meta Quest 2继续成为领先VR设备。2022年底，预计将发布1款更高端VR设备，代号为Project Cambria，它将更专注工作领域，并最终取代笔记本电脑或工作设备。这款高端设备将具有改进人体工学与XR，以融合虚拟现实与物理世界。

我们在Cambria内置眼球跟踪与面部跟踪功能，元宇宙中虚拟形象可拥有面部表情，并进行眼神交流。这也说明为什么除社交平台外，我们还在开发硬件。我们正在将Horizon普及到更多平台，但如果希望能够进行眼神交流，或者让面部表情转化到虚拟形象上，那么我们的VR硬件将提供最佳元宇宙体验，无论是在Horizon玩游戏还是与同事会面。

我认为，我们今天讨论的领域是我们加倍努力工作的领域。我们面临的问题不会在一夜之间得到解决，但我们以前也面临过许多这样的挑战，所以我有信心，可以度过这段时期，同时继续投资于未来。

我感谢团队中执行这项重要工作的每个人，感谢我们的合作伙伴，感谢相信我们和我们共同建设未来的投资者。

COO Sheryl Sandberg：

大家好。我们2022年Q1广告收入270亿美元，同比增长6%。我们在亚太及世界其他地区看到稳健增长，但在北美与欧洲面临着更具挑战性的环境。尽管扎克伯格前面描述了些不利因素，但我们在视频广告与点击广告等领域，看到有意义的增长。

过去1年，广告格局变化对许多企业的在线广告造成重大破坏。我们团队正与合作伙伴密切合作，帮助他们适应新环境，继续获得投资回报。我们专注开发产品与工具，推动他们的业务与我们的业务长期发展。

我想接着谈扎克伯格说的，关于广告策略。正如他所说，集中在3个主要领域。第一，不断增长的视频领域，特别是Reels这样的短视频；第二，改进广告系统，用更少的数据做更多事；第三，投资AI与机器学习技术，支持广告基础设施。

首先，视频领域。用户在Facebook上花费的时间有一半是看视频，视频相关收入是Facebook 2022年Q1收入增长重要来源。人们已经观看了许多适合流媒体广告的较长视频内容，我们从这些内容中获得良好的盈利。Stories盈利在Facebook与Instagram持续增长。随着Reels快速发展，我们在短视频盈利方面也有很大机会。

我们已加快步伐努力改进Reels广告形式，过去将Stories货币化的经验也这里直接适用。我们利用从Stories广告中学到的知识，制作在Reels中具有原生、性能良好、易于广告商创建的广告。我们正与合作伙伴密切合作，帮助他们充分利用视频领域机会，例如尝试新的形式、利用多种类型视频广告。

一个很好的例子是美国连锁餐厅温迪快餐。他们使用系列视频广告形式，包括Feeds、Stories、Reels及Instagram，推广他们的March Madness活动，将消费者推向首个Horizon Worlds虚拟世界的温迪餐厅。我们还与他们合作在Horizon Worlds中推广该活动，通过虚拟欢迎屏幕将人们引向 Wendyverse。该活动覆盖5,200万人，并在多项指标上提高Wendy的品牌认知度。

第二，改进我们的广告系统。我们的重点是，为下一个个性化广告时代铺平道路，我们正在做短期、中期、长期工作。

短期目标是与广告商合作，帮助其适应新环境，发展与改进广告解决方案。公司帮助广告商使用更少数据，获得更好洞察力，帮助其衡量营销活动效果，即使无法看到或汇总特定转化率。我们帮助企业直接与客户取得联系，通过点击Messenger、Instagram、WhatsApp的信息流广告，用户可与商家直接聊天。目前这已经是项价值数十亿美元的业务，在2022年Q1有两位数增长。

欧洲最大鞋类零售商戴希曼Deichmann，建立全自动虚拟助手，为顾客提供个性化鞋子推荐，并通过Facebook点击广告进行推广，获得85%的点击率，比通常链接广告增加30%。

我们中期目标是发力店铺广告产品，为商家在平台开设电商导流。店铺广告可引导用户到品牌在Facebook或Instagram上的数字店面。店铺广告目前还处于发展很早期阶段，将用户引向商家在线商店，将是未来商务广告重要工具。

我们长期目标是开发隐私增强推荐算法，解决数据隐私问题。隐私增强推荐算法将最大限度减少所需收集用户个人信息，同时支持向用户精准推送广告，帮助广告主衡量业绩。公司积极展开行业合作，致力打造下一个个性化广告时代标准。

第三，AI与机器学习，这是这些隐私增强技术的关键组成部分。随着时间推移，这将推动我们的广告竞价与评价能力改进。2022年我们将在全公司范围内，大幅增加对AI与机器学习的投资，其中很大一部分将用于广告。这些投资还将为广告客户提供系列自动化工具，让他们能够更轻松创建、管理、改进他们的广告活动。

CFO Dave Wehner：

大家下午好。让我们从综合情况开始，除非另有说明，所有比较都是按年进行的。2022年Q1总收入279亿美元，增长7%，或按不变汇率计算增长10%。如果外汇汇率与2022年Q1保持不变，总收入将增加约8.9亿美元。2022年Q1总支出194亿美元，同比增长31%。

从具体项目看，营收成本增加17%，主要是受核心基础设施投资、合作伙伴付款和内容相关成本增长推动。研发增长48%，主要是为支持Family of APPs与Reality Labs而招聘人员费用。市场营销增长16%，主要是受招聘与市场营销相关支出推动。最后，一般与行政费用增长45%，主要是受法律相关成本与员工相关成本推动。

2022年Q1，我们净增加5,800名新员工，其中大部分是技术职能部门。截至2022年Q1季度末，我们有超过7.8万名全职员工，同比增长28%。

2022年Q1，运营利润85亿美元，运营利润率31%。我们的税率是16%，净利润75亿美元或每股2.72美元。

资本支出55亿美元，包括融资租赁本金支付，主要来自对数据中心、服务器、网络基础设施、办公设施的投资。自由现金流85亿美元。我们在2022年Q1回购94亿美元A类普通股，本季度结束时，我们拥有439亿美元的现金和有价证券。

2022年Q1，应用家族总收入272亿美元，增长6%，其中广告收入270亿美元，由于多种因素，增速从2021年Q4开始放缓。在俄乌冲突前，我们面临着预期不利影响，这是因为电商垂直市场有增长持续放缓趋势，这个市场在新冠疫情前期增长迅速。此外，还与影响广告支出的持续营销与效果衡量挑战有关。

乌克兰战争爆发后，由于在俄罗斯的收入减少，及欧洲内外广告需求减少，我们的增长进一步放缓。我们认为，对广告商来说，战争给本已不确定的宏观经济前景，带来进一步的波动。

外汇汇率也对2022年Q1增长造成不利影响。从用户地理位置看，全球其他地区及亚太地区广告收入同比增长最为强劲，分别为21%、20%。与2021年同期相比，北美增长1%，欧洲持平。与乌克兰战争有关因素，影响欧洲广告收入。

2022年Q1，通过我们服务的广告播放总量增加15%，每条广告均价下降8%。广告播放总数的增长，主要由亚太地区及世界其他地区推动。价格同比下降，主要由于广告播放次数向货币化率较低地区持续转变。

应用家族其他收入2.15亿美元，增长9%，因为WhatsApp商业应用编程接口的收入增长，抵消游戏支付相关收入下降。应用家族支出157亿美元，增长27%，主要受员工相关支出、基础设施成本与法律成本推动。应用程序系列运营利润115亿美元，运营利润率42%。我们估计，2022年3月份约有29亿人，每天至少使用1款我们的APP，大约有36亿人每月至少使用1款。

Facebook日活用户19.6亿，同比增长4%，约为8,200万，DAU约占3月29.4亿月活的67%。与2021年相比，MAU增长3%，约8,300万。欧洲DAU与MAU连续下降，并受到俄罗斯政府封锁Facebook后用户流失负面影响。我们预计，这一趋势将在2022年Q2继续，可能会导致全球MAU环比持平或下降。

Reality Labs 2022年Q1收入6.95亿美元，增长30%，高于市场预期6.77亿美元。主要由Quest 2销售推动。Reality Labs支出为37亿美元，增长55%，受员工相关成本、研发运营支出、商品销售成本推动。Reality Labs 2022年Q1运营亏损30亿美元。

我们预计2022年Q2总收入将在280~300亿美元，这是Q1收入影响趋势的延续，包括2022年Q1后半段的疲软。然后是支出指引，我们预计2022年总支出将在870~920亿美元，低于之前预期的900~950亿美元。我们预计2022年费用增长，将主要由应用程序的细分市场驱动，其次是VR业务。我们预计2022年的资本支出，包括融资租赁的本金支付，将在290~340亿美元，与之前估计持平。

问答环节：

Q：用户在Reels花费时间与总时长是否都有增长趋势？2022年在AI与机器学习的投入是一次性的还是持续性的？

A：从表面上看，Reels确实从我们其他产品抢走用户时间，但是它对整体时长是有帮助的，这样的案例也发生在过去其他产品上线时，例如Stories。Facebook与Instagram因为受到疫情影响非常复杂，难以分析，但是目前全球与美国Facebook、Instagram参与时长仍然高于疫情前水平。我们正加大在AI与机器学习基础设施投入，以支持广告、Reels、Feeds竞价排名与推荐算法，我们还没有对于这部分投资的长期展望。

Q：当你考虑元宇宙时，如何考虑投资周期与货币化？元宇宙硬件与内容创作的投资周期是否都是中长期投资？苹果隐私新政策下，如何应对，及未来是否有可能防范此类问题？

A：我认为投资回报周期将是漫长的。对于现实实验室Reality Labs来说，回报周期将比许多传统业务更长。但我依然认为，增加这部分开支是有用的，特别是Quest 2 VR的成功。虽然我们现在资助产品团队打造VR设备，包括未来2~3个版本VR设备。VR硬件设计是持续多年的计划，我们必须构建与弄清楚所有部件，我们有多个并行团队。我觉得，VR部门的增长飞轮已准备就绪。

让这些着眼长期的团队持续保持运作，是公司费用一直如此之高的原因之一。我们将在适当时期，继续加大投资，随着所有这些产品团队配备全部人员，这部分支出将开始下降。但只有直到这些VR产品真正进入市场，并成功打开不同应用场景，这部分业务才会成为公司重要收入或利润贡献。我预计，我们将在2030年底前达成这一目标。

当然这一长期过程中，也会有短期机会，我们在元宇宙中的部分软件，在短期内有赚钱机会。而随着Horizon未来在所有平台推出，可在那里做些投资周期较短的事，可能更类似于我们已经习惯的应用程序的方式。

预计iOS政策变化，会给公司带来持续阻力。更具体地说，苹果新政仍然是个不利因素，其他监管变化带来的风险也在递增。且我们已将俄乌冲突等这些不利因素，纳入2022年Q2展望中。

我们正在努力改进相关解决方案，例如隐私增强技术。从中期看，我们看到让客户更多转向在线商店广告及其他新广告模式的机会。从长远来看，我们正在重建广告技术，采用更多机器学习与AI能力，在数据较少情况下，让广告更有效。

Q：公司业绩指引给出，2022年预计有100亿美元收入受到影响，2022年Q4是否会比2022年Q1略好？如何看待苹果相关潜在风险？

A：2021年Q4，我们给出100亿美元的估计值，这不是个精确统计，只是数量级估计。2021年下半年，我们开始受到来自苹果应用程序跟踪透明度ATT（App Tracking Transparency）政策影响，而2022年我们预计还将受到来自iOS15及其他监管政策变化的影响。我们预计，2022年Q3增速将高于2022年Q2，因为ATT政策从2021年Q3开始实施，我们要强调的是，仍有很多不确定性因素。

Q：AI对用户体验与长期货币化的影响？就Reels而言，如何看待添加广告的时机？

A：关于AI驱动的推荐与发现引擎，对于用户而言，最大的转变是，现在用户Feeds中显示候选内容范围要比之前大得多。过去Feeds只是你关注的朋友或企业，也许每天有千位数潜在帖子可供显示。我们建立新的Feeds系统，可对这些帖子进行排名，在顶部显示用户可能最感兴趣的帖子。把数量相对较少的帖子，按兴趣顺序排列，其实非常有挑战性，但现在我们已非常熟练。

平台有数以百万计内容可向用户展示，随着我们对人与内容的理解，通过AI变得更好，我们现在能够在所有不同内容类型中，为用户匹配有价值的内容，总体而言，这将意味着用户有更多有趣的内容可以消费与互动，无论是在Facebook还是在Instagram。

我们已开始看到Facebook与Instagram的参与度、用户体验提升，在Reels货币化方面，需要让所有广告商优化创意，使广告内容与Reels内容相匹配，让更多的广告不会影响用户体验。就像我们开始做Stories时，广告是为News Feeds设计的。这就是为什么，提高广告质量，对我们的业务也非常重要。

在Reels上，消费者参与度很高，我们可以利用这种参与度，推出广告。正如扎克伯格所说，帮助广告商创建与产品内容相匹配的广告格式，对产品非常重要。所以我们为广告商做的越多，我们的产品体验就越好，自动化程度就越高，我们就越能帮助他们确定目标，我们就越能帮助他们基于经验形成广告创意。

另一个原因是，Reels的ROI非常高。虽然与Feeds、Stories相比，Reels的货币化率仍然较低，但正在使用它的广告商，已看到它的ROI与潜力。直销护发品牌Prose，通过A/B测试对比发现，Reels广告成本降低23%，受众覆盖率提高52%，视频完播率提高3倍。

Q：如何看待监管新环境？股价下跌的情况下，如何留住公司员工？

A：互联网行业正处于非常关键的监管时期，因为欧洲乃至全球管理互联网的规则正在被重新制定。公司预计，欧盟的数字资产法案DMA或将成为行业的下一个挑战，公司正就此与欧盟监管机构进行合作。公司已做好与监管机构密切合作的准备，并在技术领域，用更少的数据完成更多的事，比如隐私增强技术。

公司在员工招聘与留存方面有一定进展，招聘方面，2022年Q1新增5,800名员工；留存方面，由于新冠疫情影响，虽然员工流失率有所加剧，但实际上仍与疫情爆发前水平相对一致。

Q：亚太地区及除欧美外地区的增长原因？长期计划与短期计划上的支出强度有变化吗？

A：广告定价压力导致所有地区增长都有所放缓。货币因素显然在所有国际地区产生负面影响，而各国其他影响因素有所不同，欧洲主要受俄乌冲突影响明显，北美主要受宏观环境影响导致广告定位与效果继续受到影响，展示广告的投放率下降，尽管2021Q4广告投放率有所提高，但2022Q1同比下降。

亚太及世界其他地区主要受益于点击广告等产品强劲需求。世界其他地区增速下降最少，在2021下半年经济疲软后，巴西宏观经济状况略有改善。亚太地区优势相当广泛，印度主要受益广告主需求增长。

目前公司投资优先级，与2021年Q4公布内容基本维持一致，但部分有所调整。公司将着眼投资高优先级领域，并专注公司自身成长。公司正逐渐降低依赖招聘更多人数员工，确保已有员工人尽其用，且公司在发展过程中，人员数量流动产生波动是正常的。公司定位是专注社交互动与打造元宇宙，是唯一在推荐引擎上做AI的公司。因此，虽然人们对广告模式持批评态度，但它仍为世界各地企业与用户带来价值。

Q：如何缩小目前广告定位与广告效果衡量与之前产品的差距？新技术能否帮助公司挽回损失?

A：公司正在努力缓解广告定位与广告效果衡量这两方面问题。更好的广告定位能更好服务广告商，公司正在改进系统，测试学习，用最佳方式支持广告商选择投放产品。公司不断开发自动化工具，帮助广告商更好瞄准客户，用更少的数据与更多匿名数据，完成更多工作。在广告效果衡量方面，公司能通过技术，缩小部分广告效果测算差距，但其余差距将需要更长时间才能缩小。这对小企业而言是个特别大的挑战，因此公司必须为小企业提供更为密集的资源。

Q：能否分享Reels货币化经验？Reels的支出是否占据广告商支出增量较大部分？

A：如果有消费者喜欢的产品，我们就能够将广告商转移到该产品中。正如扎克伯格说的，广告格式是适合产品的格式。短视频Reels、文字、图片对我们来说，都是很好的形式，因为这些都是我们已经做得很好的东西，无论是在消费者方面还是在广告主方面。

因此我们能够创建全新广告格式，并提供给广告主。我们主要需要帮助广告商创建吸引人的广告，在我们不同属性应用上进行投放。我们在这方面积累多年经验，已在尝试让其尽可能自动化。例如与其要求广告商创建完美广告，不如帮助广告商创建具有共性的部分；在定位方面，我们尝试找出广告商的真正最终目标是什么，然后推荐适合这些最终目标的产品。

Reels是我们产品线中最具有特色的，因此广告商预算既有存量也有增量。首先，当我们推出新产品时，有部分预算是来自于内部其他平台重分配；而随着时间推移，我们的目标是增加这些预算的总量。我们与全球广告商合作，这是我们货币化增长的来源，我们在与中小企业合作方面，处于行业领先地位。当我们推出新的产品时，只要ROI持续保持增长，拿广告预算的总量就是保持递增。

Q：2022年Q2 MAU是否会下降？如何量化TikTok对Facebook的影响？

A：是的。由于俄罗斯用户的流失，我们预计欧洲MAU会连续下降，也将影响全球MAU使得其持续下降。俄罗斯政府对Facebook的访问限制，是在2月底到3月初实施的，因此2022年Q1的计算中，部分俄罗斯用户仍考虑在内。

短视频对整个行业都是巨大的机会，我们对Reels与其他产品的合作，及在时长上与其他竞品抢占份额和时间感到有信心。其他竞争者如TikTok也十分强大，我们对Reels的发展与产品充满信心。