中国创新药资产凭借优异的临床数据已展现出全球竞争力2025年至今 创新药板块表现强势,中国药企正快速走向创新研发的国际前列。2024年CRO、CDMO板块收入虽然受到新冠疫情影响有所波动,但在2025年第一季度收入同比增长13.8% 显示出持续改善的趋势。具体来看 大分子CDMO收入增长13.0% 临床前CRO收入增长4.9%。从全球视角来看, CRO市场规模也在稳步上扬。2020 - 2024年, 全球医药研发外包服务(CRO)市场规模从592亿美元增至927亿美元年均复合增长率达9.93% 预计2025 年全球CRO市场规模将达到975亿美元。中国CRO市场在全球市场中的占比逐渐提高已然成为全球 CRO行业增长的关键驱动力之一。
以下是CRO概念领域 2025年A股CRO业绩增长+严重低估的8家潜力公司结合核心竞争力和市场逻辑分析:
1. 药明康德 (603259.SH)
热点题材： CRO 概念+创新药
业绩表现： 2025年Q1营收 96.55 亿元， 同比增长 20.96%， 净利润 36.72 亿元，净利润同比增长 89.06%
核心优势： 全球一体化 CRDMO 平台， 覆盖药物发现到商业化全流程， 2024 年新增订单超 200 亿元， 全球化产能 (中国、美国、欧洲) 抵御地缘风险。
新兴业务爆发： 细胞/基因治疗 CDMO 收入增速超 50%， WuXi ADC 平台全球领先。
低估逻辑： 2025年PE估值仅16倍， 市场过度担忧海外政策风险， 实际非美地区收入占比已提升至 40%， 业绩确定性高。
2. 康龙化成 (300759.SZ)
热点题材： CRO 概念+创新药+智能医疗
业绩表现： 2025 年 Q1营收 30.99 亿元， 同比增长 16.03%， 净利润 3.056 亿元， 净利润同比增长 32.54%
核心优势： 实验室服务+CMC 双轮驱动， 前端药物发现市占率全球前三， 2024 年临床 CRO 收入增速超 45%。
全流程布局： 收购英国 ABL 增强临床研究能力，大分子业务开始贡献收入。
低估逻辑：当前 PE 22 倍，海外实验室利用率提升带动毛利率回升，未来业绩有望逐步呈现。
3. 凯莱英 (002821.SZ)
热点题材： CRO 概念+创新药+智能医疗
业绩表现： 2025 年 Q1营收 15.41亿元，同比增长 10.10%，净利润 3.266 亿元， 净利润同比增长 15.83%
核心优势： 小分子 CDMO 全球领先， 连续流技术降本增效， 大分子和制剂 CDMO 产能 2025 年翻倍。
客户多元化： 前十大客户收入占比降至 45%， 抗风险能力增强。
低估逻辑： 当前 PE 25 倍， 新冠订单出清后， 2025 年常规业务增速预计 40%+， 估值修复空间大。
4. 昭衍新药 (603127.SH)
热点题材： CRO 概念+创新药+细胞免疫治疗
业绩表现： 2025 年 Q1营收 2.873 亿元， 同比增长-11.54%， 净利润 4112 万元， 净利润同比增长 115.11%
核心优势： 安评 (GLP) 国内第一， 实验猴价格回落至合理水平， 成本压力缓解。
海外扩张： 美国 Biomere 实验室订单饱满， 2024 年海外收入占比达 25%。
低估逻辑： 当前 PE 33倍， 市场对其全球化认知不足， 拐点有望到来， 2025 年净利润增速有望超 35%。
5. 博腾股份 (300363.SZ)
热点题材： CRO 概念+创新药+细胞免疫治疗
业绩表现： 2025 年 Q1营收 8.012 亿元， 同比增长 18.21%， 净利润-428 万元， 净利润同比 增长 95.48%
核心优势： 小分子 CDMO 技术壁垒高， 2024 年引入基因治疗 CDMO 业务， 打开第二增长曲 线。
低估逻辑： 当前 PE -43 倍，远低于同类公司， 2025年新业务放量或触发估值重塑， 重庆长寿基地投产， 2025 年产能利用率提升至80%+。
6. 美迪西 (688202.SH)
热点题材： CRO 概念+创新药+减肥药
业绩表现： 2025 年 Q1营收 2.671亿元， 同比增长 2.92%， 净利润-1455 万元， 净利润同比 增长 61.27%
核心优势：临床前 CRO 高弹性标的，受益于国内 Biotech 研发回暖，2024 年订单增速超 50%。
低估逻辑： 当前 PE -14 倍， 2025 年净利润增速 40%+， Q1亏损显著收窄， 国际化持续推进。
7. 百花医药 (600721.SH)
热点题材： CRO 概念+创新药+细胞免疫治疗
业绩表现： 2025 年 Q1营收 9692 万元， 同比增长 6.65%， 净利润 2072 万元， 净利润同比 增长 0.28%
核心优势： 专注中药 CRO+特色化药 CDMO， 受益于中药创新药政策红利。
低估逻辑： 当前 PE35 倍， 市值不足 40 亿元， 存在价值重估机会。
8. 睿智医药 (300149.SZ)
热点题材： CRO 概念+创新药+细胞免疫治疗
业绩表现： 2025 年 Q1营收 2.613 亿元， 同比增长 11.37%， 净利润 664 万元， 净利润同比 增长 126.09%
核心优势： 化学与生物医药 CRO+微生态医疗双轮驱动， 2025 扭亏为赢。
低估逻辑： 当前 PE35 倍， 市值不足 50 亿元， 大股东增持+股权激励目标高增长存在重估机 会。
总结： 这些公司均属于 CRO 相关领域， 受益于创新药行业的发展。但短线投资具有较高 风险， 市场变化快速， 投资者需密切关注公司基本面变化、行业政策以及市场情绪等因素， 结 合自身风险承受能力， 谨慎做出投资决策， 避免盲目跟风。
免责声明：市场有风险，选择需谨慎！此文仅供参考，不作买卖依据。
关键词：
