成都云图控股股份有限公司
关于 2023 年开展期货期权套期保值业务的可行性分析报告
(资料图片仅供参考)
展与生产经营和贸易业务相关的商品期货、期权套期保值业务。
一、投资情况概述
公司主营复合肥、联碱化工、磷化工以及新能源材料业务，近年受国际国内
宏观经济、行业政策和市场供需等因素影响，公司主营产品、原材料及其他相关
产品的市场价格波动较大，给公司的生产经营带来了较大风险。随着化肥化工产
业链相关期货品种不断上市，运用期货工具发现价格走势并进行风险管理，对公
司把握市场节奏、指导采购和销售业务、提高市场竞争力和盈利能力具有重要意
义。因此，公司拟在不影响正常经营的前提下，2023 年继续开展与生产经营和贸
易业务相关的商品期货、期权套期保值业务，最大程度降低价格波动的不利影响，
保证公司稳定经营和持续盈利。
公司所有套期保值交易均以正常生产经营为基础，以具体经营业务为依托，
根据业务经营和风险控制的需要，结合现货库存、原材料采购、产品销售及贸易
业务的实际情况，适时在期货期权市场进行卖出或买入套保，并将套期保值头寸
控制在现货库存及采购、销售或贸易订单的合理比例以内，以实现价格对冲、套
期保值的效果。公司开展套期保值业务计划投入的资金规模与自有资金、经营情
况和实际需求相匹配，不会影响公司主营业务的发展。
根据 2023 年度经营计划，以现有产品存数及预计采购/销售数为测算基准确
定套期保值的数量，预计任一时点期货及期权套期保值业务保证金和权利金最高
余额不超过人民币 5.50 亿元（不包括交割当期头寸而支付的全额保证金在内），
任一交易日持有的期货及期权最高合约价值不超过人民币 12 亿元。在授权期限
内，任一时点的交易金额（含前述交易的收益进行再交易的相关金额）将不超过
已审议额度。
公司及子公司开展商品期货、期权套期保值业务，主要在国内期货交易所进
行，交易品种仅限与生产经营和贸易业务相关的产品及原材料，包括但不限于尿
素、纯碱、烧碱、塑料、聚丙烯、焦炭、动力煤、硫磺等相关品种。
本次开展商品期货、期权套期保值业务的期限自第六届董事会第九次会议审
议批准之日起 12 个月内有效。
本次商品期货、期权套期保值业务的资金来源于自有货币资金，不使用募集
资金或银行信贷资金。
二、交易风险分析及风控措施
失。公司将套期保值业务与公司生产经营相匹配，严格控制套期保值头寸，并持
续对套期保值的规模、期限进行优化组合，最大程度对冲价格波动风险。
带来相应的资金风险。公司在制定套期保值计划的同时制定资金调拨计划，合理
计划和使用保证金/权利金，防止由于资金问题造成持仓过大导致保证 金不足被
强行平仓的风险。公司财务部将加强交易资金的监督与管理，保证不使用募集资
金直接或间接进行交易，并将资金规模控制在董事会批准的额度范围内。
公司将重点关注期货、期权交易情况，持续跟踪现货市场和库存情况，合理选择
合约月份，避免市场流动性风险。
生由于内控体系不完善造成的风险。公司制定了《套期保值业务管理制度》，对
套期保值业务的审批权限、操作流程、风险报告及处理程序等方面做出了明确的
规定，各项措施合法合规、切实有效且能满足实际操作的需要。同时，公司组建
了期货期权领导小组和期现部，配备了投资决策、业务操作、风险控制等专业人
员，实行交易决策、行情研究、交易下单、合规监督等分离管理，确保套保业务
规范进行，并对风险形成有效控制。在业务操作过程中，期现部也将持续跟踪、
评估风险敞口变化情况，实行异常情况及时报告制度，形成高效的风险监控预警
及其处理程序。同时，审计部将定期及不定期对套期保值业务的规范性、内控机
制的有效性等方面进行监督检查。期现部将严格按照董事会和期货期权领导小组
的授权，负责套期保值业务的具体实施，落实风险防范措施，审慎执行套保操作，
并不断加强相关人员的职业道德教育及业务培训，提高相关人员的业务技能和综
合素质，有效保证制度的执行。
公司财务报表带来的影响，进而影响财务绩效。公司将根据实际情况，遵照《企
业会计准则》的相关规定，合理进行会计处理工作。在实际操作过程中，公司将
持续对套期保值的有效性进行关注，确保相关套期保值业务高度有效。
期权交易的匹配等，可能存在因系统崩溃、程序错误、信息风险、通信失效等导
致交易无法成交的风险。公司将配备符合要求的计算机系统及相关设施，选配多
条通道，降低技术风险。
约约定可能造成合约无法正常执行而给公司带来损失。公司将选择具有良好资信
和业务实力的期货经纪公司作为交易通道，在正规衍生品交易场所进行交易，并
密切关注监管机构的政策变化，根据其影响提前做好套期保值业务调整，避免发
生法律风险。
三、交易相关会计处理
公司将按照国家财政部发布的《企业会计准则第 22 号——金融工具确认和
计量》《企业会计准则第 24 号——套期保值》及《企业会计准则第 37 号——金
融工具列报》等规定，对套期保值业务进行相应的会计核算处理，反映财务报表
相关项目。
四、可行性分析结论
公司使用自有资金开展商品期货、期权套期保值业务，主要系借助期货市场
的价格发现和风险对冲功能，规避价格波动给公司生产经营带来的风险，符合相
关法律法规的规定，符合公司和全体股东的利益。公司已就套期保值交易建立了
健全的组织结构，配备了投资决策、业务操作、风险控制等专业人员，并配套了
完善的内控制度和风控机制，且公司具备与期货、期权套期保值业务规模相匹配
的自有资金，风险总体可控，不会影响公司的日常生产经营。综上，公司开展期
货、期权套期保值业务是切实可行的。
成都云图控股股份有限公司董事会
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