临近年末，央行又有降准的重磅消息宣布。别急，下面德邦基金就来解读此次降准要点，带你了解其背后的意义。
本周一，央行正式宣布将于12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），释放资金约1.2万亿元。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.4%，这也是央行在年内的第二次全面降准。
此条重磅消息一出，立即引发举国的关注与热议。不少机构指出，当前国内经济面临新的下行压力，发挥降准等货币工具稳增长的作用恰逢其时。尤其是在岁末年终降准，有利于增强银行投放信贷的意愿与能力，进而促使其更好地支持实体经济。
实际上，除了实体经济将受益较多外，降准对于金融、地产及股、债两市都将产生重要影响。从2008年9月以来央行历次降准后大盘的表现来看，上证综指在公布降准次日遇喜的概率为53%，且近年来（2016年后）降准对A股的利好作用越发显著。（数据来源：Wind，截至2021.7.23。风险提示：指数过往表现不预示其未来表现。）
（数据来源：Wind，截至2021.7.23。风险提示：指数过往表现不预示其未来表现。）
那么，在经济数据逐步企稳、“滞涨预期”降温的背景下，本次在岁末年初实施的降准又将对A股产生何种影响呢？
为此，小邦特别请教了我们德邦基金资深投研团队，针对此次央行降准为小伙伴们作了如下解读：
12月3日，加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度”，随后12月6日央行就公告了从2021年12月15日开始全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。根据央行口径，此次降准约释放1.2万亿资金，但扣除掉12月15日到期的9500亿元MLF，实际净投放资金2500亿元。
从净投放资金量上看，此次降准更多表达了央行对于宽信用环境的呵护而非货币政策的转向。但从目前国内经济走势来看，预计货币政策之后将会从稳健转变为稳健偏宽松。12月6日政治局会议对于货币政策“灵活适度”的表态也印证了这点。
结合过去几轮宽信用期间的市场表现，我们认为此次降准对于权益市场的利好作用更为直接。更为利好成长板块，三季报业绩超预期的中小成长股将继续占优。同时随着政策转向稳增长，前期超跌的蓝筹股也有望迎来估值修复。
从板块投资机会上来看，降准释放流动性对券商板块有比较直接的利好，预计券商板块短期会有超额收益。但从中长期来看，投资主线仍在新能源、新基建以及半导体板块。
由此可见，对于A股而言，本次降准将在一定程度上缓解市场对信用风险的担忧，有助于风险偏好提升，或将促使跨年行情的节奏加速。小邦在过往的文章中曾多次提到，跨年时间点常常是布局的好时机。
德邦基金认为，此次央行降准是货币政策的常规调整，其目的就是为了释放一部分资金，更好满足市场主体需求并促进实体经济发展。此次降准带来不错的投资机遇，建议小伙伴们结合此次年底行情，为自己新一年的投资做一个长远规划。
数据及观点来源：Wind, 德邦基金，基金过往持仓不代表现在持仓及未来持仓，市场有风险，基金投资须谨慎。
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