2021年下半年，元宇宙是最火的概念，没有之一。如今，这把火延续到了2022年。元宇宙的故事接力棒也从VR、NFT，传到了虚拟人。
在2021年的跨年夜上，多家跨年演唱会应用了虚拟人。其中，江苏卫视通过虚拟人技术还原了已故知名歌手邓丽君的形象，并安排其与现实歌手周深合作了三首经典歌曲《小城故事》、《漫步人生路》和《大鱼》。这种虚实结合的演唱方式，给观众带来莫大的新鲜感，不仅帮助江苏卫视获得该时段全国收视第一，随后#周深邓丽君跨时空合唱#话题也登上微博热搜榜。
江苏卫视跨年演唱会上虚拟人的出圈，顺势带火了其背后提供技术支持的虚拟现实服务供应商——数字王国。开年后，数字王国的股价实现了5连阳，截至今日，已经累涨逾40%。
今日开盘，数字王国再度大涨，涨幅一度逾16%，不过午后涨幅回落，收盘时股价跌1.1%报0.9港元/股，总市值为38.96亿港元。
01
从洋变中曲折史
或许不会有人想到，成立于1993年的数字王国曾经是个外国身。它的创始人之一，便是大名鼎鼎的好莱坞导演卡梅隆。这位曾经执导过《阿凡达》的导演从不吝惜自己对于数字技术的痴迷与推崇，而这家他亲手创立的公司此前的主营业务也一直是电影动作特效。
数字王国参与制作后期特效的电影不仅有卡梅隆的代表作《泰坦尼克号》、《阿凡达》，还有其他好莱坞大片《复仇者联盟》、《变形金刚》、《速度与激情》等，并凭借在这些影片上的制作，屡次获得奥斯卡金像奖。
2012年，数字王国所在的电影特效行业内卷严重，其母公司加速扩张，最终因投资不善，陷入流动性危机中，而数字王国也被连带破了产，不得不被母公司变卖。随后，数字王国几经辗转，被多次收购后，于2013年被装进了一家主营业务是废品收购的香港上市公司，这家曾经蜚声好莱坞的电影制作公司也就脱胎换股成为了一家中国公司。
因为电影特效制作行业的劳动密集型属性，内卷低价竞争常有发生，以及电影数量每年时多时少，也就导致这一行业的公司的利润较低且营收无法保持稳定。在香港借壳上市后，数字王国进行了较大的改革，主营业务不再仅仅局限于电影动作特效，也开始拓展广告传媒与娱乐行业。
（来源：海通证券）
2015年左右，全球VR风潮兴起，数字王国开始布局VR赛道。但当时的VR只是一阵风口，吹完就过了。现实层面上的技术实施难度高，市场接受度低，VR并没有按预想中成为数字王国打赢翻身战的利器。而公司的股价，也在短暂一飞冲天后，迅速回落，成为众多香港仙股之一。
2016年后，数字王国的营收开始逐步下滑。而归母净利润方面，过去多年来，数字王国也处于亏损状态。
去年上半年，公司实现营收4.15亿元，同比增长23.88%，实现了自2015年来最高的增速。但归母净利润依然为负，上半年亏损1.04亿元。
02
虚拟人来袭
押注VR业务并没有让数字王国翻身，这次元宇宙风口来袭，数字王国这次讲的虚拟人故事能行吗？
虽然虚拟人大家并不陌生，早年间的初音未来，便是无数青少年心中的偶像，登上春晚的洛天依、乐华娱乐成立的虚拟女团A-SOUL，在国内也都拥有非常高的人气。
尤其是在去年，以郑爽、吴亦凡为代表的偶像塌房事件频频发生，不仅造成了较为恶劣的社会影响，同时对其代言的品牌商造成了一定的经济损失。而虚拟偶像的出现，却很难出现塌房现象。这在一定程度上，刺激了虚拟偶像的需求。
同时，自去年开始，除了虚拟偶像外，虚拟人还多了许多其他的应用场景。
虚拟美妆博主柳夜熙在抖音的首个短视频便获得130万粉丝的关注，目前累计粉丝数量已达829万。今年初，万科总部将公司的年度新人奖颁给了一位名叫崔筱盼的虚拟人，因为她在万科工作的十个月时间里，催办的预付应收逾期单据核销率高达91.44%。几天后，字节跳动也悄悄投资了一家制作虚拟人的技术公司，据悉该公司正在制作一名真正有情感连接的女生虚拟人。
从应用场景上来看，虚拟人已经逐渐从娱乐场景过度到工作生活应用场景。不少业内人士认为，虚拟人极有可能是元宇宙概念中最先实现盈利的一条赛道。这也得益于虚拟人在商业化上的优势，例如生命周期长、行为可控、支持多线持久工作、思维和计算能力强、可塑性好等。
形象型的虚拟人可以走偶像明星的路线，进行商务代言变现、打造IP通过周边进行营收等；功能型的虚拟人可以充当客服、讲解员等角色，甚至可以如万科员工崔筱盼一样，担任更为复杂的职场角色；同时，在元宇宙的世界中，每个人都可以选择代表自己的虚拟人角色，在元宇宙中进行社交互动。这种类似于早年间QQ秀的增值服务，也是虚拟人的商业化方式之一。
不过，目前来看，虚拟人最先发力的还是泛娱乐领域。其他领域因技术上的不够纯熟，仍然无法大面积推广铺开。加之，虚拟人的技术基础是人工智能，只有人工智能得到进一步发展，虚拟人才能迎来更大的市场空间。
从数字王国去年上半年业绩来看，似乎有好转迹象。但能否凭借虚拟人一举实现咸鱼翻身，仍未可知。从最近其十大净买入/卖出经纪商中可以发现，对这一股票感兴趣的更多是散户，同时业绩可持续性存疑也意味着，目前其暴涨行情更多是概念炒作。
关键词： 5日飙涨40% 数字王国能凭虚拟人翻身？
