惨烈！新能源又把A股带崩了！

原以为周五调整够多了，没想到大A来更狠的。

早盘，上证指数还带点希望的翻红了一下，而创业板指数直接低开低走，明显感觉到，午后反抽无望后，恐慌情绪上升，市场加速下跌，三大指数一路震荡下行。

（来源：Choice，上证指数分时图）

三大指数延续周五下跌趋势，继续出现放量大阴线，尤其是创业板指数，狂泻百点，单日下跌将近3%，而上一次还是在7月底，所有短期均线在情绪下杀中，60日均线，半年线一跌即破，毫无支撑可言，整个市场出现明显的下跌走势。

（来源：Choice，创业板K线图）

全市场涨幅5%以上的公司不到300家，但跌幅3%以上的数量有1000多只个股，跌幅9%以上的数量也有50只个股，这还是在周五市场表现糟糕的情况下，周一市场的表现。

值得注意的是，两市涨停超百家，但指数却崩了，这是怎么回事呢？

01 接连遭暴击

最近涨停股多来自题材概念。前面说过，市场无主线风格下，明显特征，就是炒小炒烂炒低位。股价只要位置低，再叠加消息面上的刺激，就能走出一波行情。尤其是三季度业绩披露完后，市场进入业绩空窗期，市场博弈短期消息的情况非常普遍。

相应地，市场最热的热钱目光都集中在题材概念妖股中，有疫情概念股、新型烟草，还有一大批短期无法证伪的宏大概念。

而主流赛道股这边，上周CRO扛不住，创业板瑟瑟发抖，今天被给予厚望的新能源板块开盘就顶不住了，指数直接崩。

（来源：同花顺，板块跌幅排名）

表现在盘面上，锂电池、光伏和绿电板块成杀跌主力，上周隆基股份带崩光伏板块，而比亚迪又连跌六个交易日已经够惨了，结果新能源“一哥”宁德时代也扛不住，暴跌超6%蒸发1000亿，给整个新能源产业链又一顿暴击。

一般来说，医药和锂电池两个主流板块，都是创业板属性里面机构最爱的品种，这两个板块都扛不住的话，创业板指数这里肯定也扛不住。最明显的就是，今天创业板跌了百点，单新能源板块里的宁德时代、亿纬锂能和阳光电源三家就贡献了一半的下跌力量。

（来源：通达讯，创业板指数下跌贡献点数排名）

有投资者吐槽，踩了教育股的雷，挨了中概互联的打，买了CRO又被市场教育，好不容易说服自己买了点新能源，今天又掉坑了...

按理来说，新能源赛道股已经连续调整好几天了，该割肉或者止盈的已经走了，现在还在里面死扛的，大部分都是有点信仰的，今天这么一跌，又到了考验信仰的时候。

02 扰动何来？

短期市场情绪扰动主要来自三个：第一，周末严管假外资，影响热门赛道权重股；第二，海内外疫情发酵，市场偏好降低；第三，美联储缩减购债规模，加强了货币环境紧缩的预期。

对今天市场情绪扰动最大的，就是周末出台的沪深股通的新规。上面出台文件，严管假外资，市场担心会导致资金流出。

周末证监会就修改《内地与香港股票市场交易互联互通机制若干规定》公开征求意见，其中核心的修改，是不再允许内地投资者走沪深股通买A股。

沪深股通，就是我们常说的北向资金，是从香港过来买A股的投资者。其中绝大部分是外资，但也有一部分，本来就是内地资金，借道香港绕一圈再回来买A股，俗称假外资。

简单来说就是禁止绕道交易。短期来说A股少了一部分资金，不过据说借道资金目前的量还不大，交易额占北向的1%左右。而且还给了过渡期，政策实施之日起1年内，沪深股通不得新增内地投资者，但已持股的存量内地投资者可继续买卖A股。1年之后，存量投资者不得再买入A股，所持A股可继续卖出。

因为有过渡期，上面也处理得比较平滑，开盘的时候，其实市场还算温和，叠加市场小幅降息的消息，早盘开盘上证还一度小幅低开翻红。

（来源：网络，LPR历史走势）

但开盘之后，博弈开始了，假外资没抢跑，内资机构先跑了，最明显的就是北向资金上午还缓慢流入，而随着热门赛道股被震荡走低，到了下午，里面可能是一部分假外资被砸怕了，开始卖出了，表现在北向资金突然掉头向下。

部分前期外资青睐的热门股今天大幅下跌，严管假外资，市场担心这些热门股流动性溢价就会降低，从而卖出。市场上各种分析说影响不大，但实际表现是诚实的。

（来源：同花顺，外资青睐的热门股下跌）

此外，周末受国内外疫情发酵的影响，市场整体风险偏好下行也有一定影响。

英国政府17日公布的最新疫情数据显示，该国单日新增新冠病例数逾9.3万例，这是英国单日新增确诊病例连续第三天刷新最高纪录。

受海内外疫情发酵影响，今天盘中港股、美股股指期货原油等都大幅下跌，而新冠检测、中药等抗疫防疫相关板块逆市上涨。

此外，联储缩减购债规模，货币环境有紧缩的预期。

最近A股市场出现了快速调整，从最近的一些信号看，宽松预期可能并没有达到很多人的期望。最明显的就是，央行自去年4月20日首次下调LPR利率，有点“不及预期”。

这次降息，没有下调MLF利率；而只是小幅下调一年期LPR，所以实质影响比较小，而市场也没啥实质表现。

而随着美联储加速缩减购债规模，市场会对货币环境有紧缩预期，这也造成了全球主流市场的最近大幅震荡，全球成长科技股大多出现了一定幅度的回调。最明显的就是，作为全球新能源的估值锚，特斯拉断头下杀。

特斯拉不止跌，国内的新能源必然不会好。估值天花板，虽然看不见摸不着，但是它却是实实在在存在的，而且会深刻的影响整个板块。

前面很多热门赛道，明明大家都知道估值不便宜，但是在宏大的故事下，资金充裕时一切看似“合理”，但当政策面、消息面，有何风吹草动传导到情绪面时，大家还能好好玩耍吗？

03 后市怎么看？

今天的大跌，或许有点意外，但细想一下，又会觉得是情理之中。美联储加快收水、新变种病毒施虐、新产业炒作过度等等，没有一个不支持来一个大跌，释放一下短期紧绷的情绪。

不过，正如俗话所言：风险是涨上去的，机会是跌出来的。

像新能源这类炙手可热的板块，经过这段时间的回调，高估的风险正在逐步释放，只是这种释放结束了吗？

如果看估值，显然还没有，一些龙头，如宁德时代、比亚迪、赣锋锂业，估值仍然高高在上，过百的PE随手可得；如果看回调幅度，参差不齐，有的比较大，赣锋锂业距离年内高位跌幅接近40%，和今年2月份大回调幅度差不多，比亚迪回调幅度相对少一些，不过也有20%，步入理论上的牛熊分界点，而龙头老大宁德时代则比较抗跌，回调幅度才11%，而且历史新高才是这个月初的事，和赣锋9月初、比亚迪的10月末触顶相比，宁德时代也有点风雨飘摇的意思。

另外，在北向资金的持股市值中，宁德时代已经攀升至第二位，仅次于茅台，外资的宠爱溢于言表。

（来源：choice，南北向资金持股市值TOP10）

当然，鉴于周末监管打击“假外资”的消息，不少人将宁德乃至新能源的大跌归结为假外资的跑路，因为缺乏交易数据，还不能马上下定论，但从逻辑上推理，至少有一定的合理性。

从今年3月份末开始，北向资金就一路加持，持股比例更是翻了一倍有多，要说这里边全都是真外资，那估计也很难服众，假外资说白了就是国内投资者，品性和A股炒家有很多共通之处，A股投资者过度扎堆新能源，假外资只是换汤不换药，身份可以是假的，但身体却是诚实的。

但是，碳中和是全球能源的发展方向，重要性不言而喻，而这种庞大的产业发展，时间上往往需要横跨数十年甚至更长的时间，就我们中国而言，实现碳中和，已经规划到了2060年，也就是40年后。而现在，碳中和的提出才不到一年时间。

所以，产业的发展后劲还是很足的，长线逻辑是没有问题的，赋予企业的的，将会是一个长线的增长期。而底层逻辑破了，那真的就是有去无回。

目前看，新能源底层逻辑没破，情况只是会变成挤一挤泡沫，像光伏，年增速预计会在25%左右，而高的类似储能增速可达50%上下。放眼明年全场，如果没有新的题材，资金依旧会回到这些老赛道去转转。