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中伟股份净利连续三年倍增 两核心产品市占率全球领先

时间: 2021-05-18 11:48:50 来源: 长江商报

15年间,邓伟明、吴小歌夫妇将产业推向了行业巅峰。

邓伟明夫妇创立的中伟股份(300919.SZ)是专业的锂电池新能源材料综合服务商,核心产品为三元前驱体、四氧化三钴,二者是生产三元正极材料、钴酸锂正极材料的重要材料,进而加工成锂电池。

据披露,中伟股份三元前驱体、四氧化三钴生产能力全球领先,市占率分别为23%、26%,均位居行业第一。

中伟股份还在大举扩产。今年初,公司宣布投资230亿元进行扩产,以缓解产能不足瓶颈。

领先优势带动中伟股份经营业绩高速增长。2020年,公司实现归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)为4.20亿元,同比翻倍。这也是公司净利润连续三年倍增。2017年,公司净利润只有0.18亿元,2020年的净利润较2017年增长约22倍。

二级市场上,中伟股份变现稳定。今年5月14日,其收盘价为100.32元/股,较其首发价格24.60元/股上涨307.80%。

净利连续三年倍增

中伟股份盈利能力持续释放,经营业绩连续倍增。

年报显示,2020年度,中伟股份实现营业收入74.40亿元,同比增长40.07%,净利润为4.20亿元,较上年的1.80亿元增加2.40亿元,增幅达133.65%。

中伟股份净利润大幅增长,源自主营业务盈利能力较强。其实现的扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)为3.47亿元,比上年的1.21亿元增加2.26亿元,增幅为186.09%。

中伟股份主要产品三元前驱体、四氧化三钴,去年分别实现销售收入56.73亿元、14.42亿元,同比增长50.14%、7.43%。

产品综合毛利率、净利率也有所上升。去年,公司综合毛利率、净利率分别为13.14%、5.65%,同比分别上升0.83个百分点、2.26个百分点。净利率上升速度高于毛利率,使得公司净利润增速快于营业收入。

不只是2020年,此前,中伟股份经营业绩同样表现为高速增长。

2017年,公司实现的营业收入、净利润分别为18.62亿元、净利润0.18亿元,2018年、2019年,其实现的营业收入分别为30.68亿元、53.11亿元,同比增长64.81%、73.10%。同期净利润为0.63亿元、1.80亿元,同比增长246.26%、184.83%。扣非净利润为0.44亿元、1.21亿元,同比增长274.50%、176.24%,均表现为倍增。

整体而言,2017年至2020年的三年间,公司营业收入增长约3倍,净利润、扣非净利润分别增长22倍、28.60倍,业绩增速堪称惊人。

今年一季度,中伟股份高增长延续。公司实现营业收入36.90亿元,同比增长135.23%,有加速增长之势。净利润、扣非净利润分别为2.12亿元、1.97亿元,同比增长237.63%、434.28%,单个季度实现的净利润、扣非净利润已经大幅超过2019年全年。

处于快速成长期的中伟股份投资较大,产品热销,公司经营现金流表现为净流出。

2018年、2019年,公司经营现金流分别净流出2.08亿元、2.51亿元,2020年转为净流入,金额为4.64亿元,今年一季度为净流出4.88亿元。2018年至今年一季度,公司投资现金流分别净流出6.10亿元、6.05亿元、9.37亿元、7.61亿元。

与之相关的应收项目,2018年至今年一季度,公司应收账款分别为4.61亿元、8.11亿元、12.31亿元、21.42亿元。此外,2019年至今年一季度,公司应收款项融资6.74亿元、7.49亿元、9.03亿元。

与之对应的应付票据及应付账款,2018年至今年一季度分别为14.04亿元、21.16亿元、35.23亿元、53.62亿元。

应付项目明显高于应收项目,一定程度上说明公司产业链中处于优势地位。

三元前驱体销量三年增4.5倍

中伟股份经营业绩高速增长,与其产能快速扩充有一定关联。

在锂电行业,技术及产业化规模是公司快速发展的重要支撑。

中伟股份称,其深耕锂电行业10多年,专注于前驱体研发,以高镍低钴、全系列三元前驱体(单晶、高镍、掺杂、高压实)、二元及四元前驱体、高电压四氧化三钴为研发方向,始终坚持技术研发为第一驱动力,以技术引领高端化、国际化进程。围绕高镍、掺杂、预烧结、循环等技术作为主要研发方向,不断进行技术攻关,形成多项核心技术,包括具备行业领先的单晶前驱体合成技术、高电压大颗粒氧化钴前驱体烧结技术等产品制备技术。

在研发投入方面,公司逐年增加,以发挥先发优势、实现引领性发展。2017年至2020年,公司研发支出分别为0.69亿元、1.08亿元、1.75亿元、2.70亿元,2018年至2020年同比增速分别为56.52%、62.04%、53.93%,均为高增长。

2020年,公司开发及改进的新品超过2000种,无钴单晶产品、多款7系产品、8系产品及9系产品均取得突破。

借助技术迭代,中伟股份产品不断高端化。2020年,公司三元前驱体高镍产品占比超过80%,4.45V以上高电压及掺杂四氧化三钴占比超过80%,高电压四氧化三钴材料国内市场占有率超过50%。其称,高端产品结构持续优化,高端产品出货量处于行业领先水平。

中伟股份产能也在快速扩大。截至2020年底,公司总产能达21万吨,其中在建产能7.5万吨,建成产能13.5万吨,其中,三元前驱体产能11万吨/年,四氧化三钴产能2.5万吨/年。不过,2020年,由于新建成产能释放时间较短,公司实际有效产能9.27万吨。

近年来,公司产销量增长较快。以三元前驱体为例,2017年,其销量为1.32万吨,占全球市场份额的9.2%,2019年销量增加至4.54万吨,占全球市场份额的13.80%。

2020年,公司三元前驱体销量为7.3万吨,销量较2017年增长约4.53倍,全球市占率上升至23%,位居全球第一。2020年,公司四氧化三钴市场占有率提升至26%,也跃居行业第一。

中伟股份还在大幅扩张产能。去年12月23日,公司登陆A股市场,IPO募资14.01亿元,除了部分补充流动资金外,大部分用于建设6万吨前驱体产能。根据规划,首期1.5万吨前驱体产能预计今年第二季度投产,剩下的4.5万吨产能建设预计第四季度全部完成。

不仅仅是这些,今年1月20日,公司曾公告,拟投资230亿元分期建设北部湾产业基地,对三元前驱体、四氧化三钴产品进行产能扩充,以缓解产能不足。其中,一期拟投资100亿元,建设年产15万吨前驱体和7万吨金属镍钴及其综合循环回收设施。那么,一期建设完成后,公司三元前驱体产能将达到32万吨,稳居全球第一。

关键词: 中伟股份 净利 三年倍增 核心产品 市占率 全球领先

责任编辑:QL0009

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